ین ژاپن در محدودههای مداخلهای جان میگیرد و نگاهها به فدرال رزرو دوخته شده است
ین ژاپن در معاملات روز چهارشنبه اندکی در برابر دلار آمریکا تقویت شد، زیرا USD/JPY به 160.20 عقبنشینی کرد؛ با این حال همچنان بالای سطح 160.00 باقی مانده است که بهعنوان آستانهای حساس برای مقامات ژاپنی تلقی میشود. فضای ملایم ریسکپذیری در بازار و احتیاط پیش از تصمیم فدرال رزرو، مانع از رشد بیشتر دلار شده است. دادههای بهتر از انتظار تجارت خارجی و سفارشات ماشینآلات در ژاپن نیز از ین حمایت محدودی کرده، اما اثر آن تاکنون کمرمق بوده است.
تحلیل
حرکت فعلی ین بیش از آنکه ناشی از بهبود بنیادین اقتصاد ژاپن باشد، بازتابی از چند عامل کوتاهمدت است: نخست، نزدیکشدن USD/JPY به ناحیهای که بازار آن را بهعنوان محدوده حساس مداخله لفظی/عملی وزارت دارایی و مقامات ژاپن میشناسد، ریسک نگهداری موقعیتهای لانگ دلار/ین را بالا برده و بخشی از فشار صعودی دلار را مهار کرده است. دوم، انتظارات از فدرال رزرو و ابهام پیرامون مسیر نرخها باعث شده معاملهگران پیش از انتشار سیگنالهای سیاستی، از افزایش بیشتر دلار احتیاط کنند؛ در نتیجه، حتی در غیاب دادههای بسیار ضعیف از آمریکا، دلار فضای رشد محدودی دارد. از سوی دیگر، بهبود نسبی در تراز تجاری و سفارشات ماشینآلات ژاپن برای ین از منظر بنیادی مثبت است، اما تا زمانی که تفاوت بازدهی آمریکا و ژاپن بزرگ باقی بماند و بانک ژاپن مسیر انقباضی بسیار تدریجی را دنبال کند، اثر این دادهها بر روند ین محدود خواهد بود. در مجموع، ریسک اصلی کوتاهمدت برای USD/JPY در سمت نزولی خفیف است، اما شکست پایدار سطوح بالای 160.00 احتمالاً نیازمند یا پیام بسیار انقباضی از فدرال رزرو یا کاهش محسوس تنشهای مداخلهای از سوی ژاپن است.
