ین ژاپن: با تندتر شدن لحن فدرال رزرو، ریسک مداخله افزایش مییابد — MUFG
MUFG میگوید USD/JPY با شکست سقف ماه ژوئیه ۲۰۲۴ و تقویت دلار آمریکا در پی لحن انقباضی فدرال رزرو، به روند صعودی خود ادامه داده است. با وجود رشد خطر مداخله، بانک ژاپن احتمالاً در کوتاهمدت تا زمانی که افت ین تدریجی باشد، تحمل بیشتری نسبت به ضعف ین خواهد داشت.
تحلیل
این خبر در کوتاهمدت به نفع دلار آمریکا و به زیان ین ژاپن است، زیرا اختلاف بازدهی میان آمریکا و ژاپن با پیام hawkish فدرال رزرو حفظ یا حتی تشدید میشود. شکست سطوح تکنیکال مهم در USD/JPY نیز میتواند جریانهای دنبالکننده روند را فعال کرده و فشار بر ین را افزایش دهد. با این حال، ریسک مداخله ارزی وزارت دارایی ژاپن و مقامات پولی، سرعت تضعیف ین را محدود میکند و معمولاً مانع از حرکتهای یکطرفه و شتابدار میشود. از منظر بنیادی، تا زمانی که فدرال رزرو در مسیر نرخهای بالا بماند و بانک ژاپن به سیاست بسیار تدریجی خود ادامه دهد، برتری نسبی دلار پابرجا میماند؛ اما هرگونه مداخله یا تغییر در راهنمایی سیاستی BOJ میتواند نوسانپذیری را بهطور محسوس بالا ببرد.
