ین ژاپن: تورم به هدف نزدیک میشود و بانک مرکزی ژاپن به افزایش نرخها میاندیشد – کومرتسبانک
تورم منطقه توکیو در ژوئن اندکی افزایش یافته و هنوز کمی پایینتر از ۲ درصد قرار دارد؛ موضوعی که از دید بنیادی برای ین ژاپن مثبت است. به گفته کومرتسبانک، نبودِ آثار دور دومِ محسوس از نوسان اخیر نفت و حرکت تدریجی تورم به سمت هدف ۲ درصدی، دست بانک مرکزی ژاپن را برای ادامه عادیسازی سیاست پولی باز میگذارد. با اینکه بازارها فعلاً تنها یک افزایش نرخ دیگر را قیمتگذاری کردهاند، هر سیگنال از افزایشهای بیشتر میتواند از JPY حمایت کند.
تحلیل
این دادهها از منظر FX به نفع ین ارزیابی میشوند، زیرا تورم نزدیکتر به هدف ۲ درصدی، احتمال تداوم مسیر انقباضی/عادیسازی سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن را تقویت میکند. وقتی بازار فقط یک افزایش نرخ دیگر را در قیمتها لحاظ میکند، هرگونه تأیید از سوی دادههای تورمی یا لحن بانک مرکزی میتواند منجر به بازبینی انتظارات نرخ بهره و تقویت ین از مسیر اختلاف بازدهی شود. همچنین نبودِ آثار دور دوم از شوک نفتی نشان میدهد فشار تورمی فعلاً پایدارتر و ساختاریتر شده، نه صرفاً موقتی؛ این موضوع برای BOJ مهم است چون به آن اجازه میدهد بدون نگرانی از بازگشت سریع به رکود تورمی، به عادیسازی ادامه دهد. در کوتاهمدت، ریسک اصلی برای JPY این است که بازار همچنان در موضعی محتاط باقی بماند و افزایشهای احتمالی را محدود ببیند؛ اما در صورت هر نشانهای از افزایش نرخ اضافی یا تغییر در راهنماییهای آتی، ین میتواند تقویت شود.
