ین ژاپن: نزدیک به کف‌های چندساله در برابر دلار آمریکا باقی می‌ماند – UOB

این گزارش در اصل نشان می‌دهد که بازار هنوز در فاز «تثبیت در سطوح بسیار بالای دلار/ین» قرار دارد؛ یعنی شکاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان به نفع دلار عمل می‌کند، اما سرعت حرکت صعودی کاهش یافته است. تا زمانی که فدرال رزرو پیام مشخصی از آغاز چرخه کاهش نرخ ارائه ندهد و بانک ژاپن نیز در مسیر عادی‌سازی سیاست پولی محتاط بماند، فشار بنیادی بر ین محدود خواهد بود. با این حال، نزدیکی USD/JPY به ناحیه 162 و هشدارهای لفظی/احتمالی مقام‌های ژاپنی درباره نوسانات ارزی می‌تواند ریسک مداخله را بالا ببرد؛ بنابراین مسیر صعودی بیشتر از آنکه بر پایه مومنتوم باشد، بر پایه اختلاف بازدهی و جریان‌های سرمایه باقی می‌ماند. در کوتاه‌مدت، داده‌های آمریکا و انتظارات نرخ بهره محرک اصلی خواهند بود؛ هرگونه افت بازدهی خزانه‌داری یا افزایش ریسک‌گریزی می‌تواند ین را تقویت کند، اما در نبود چنین محرک‌هایی، برتری نسبی دلار حفظ می‌شود.