ین ژاپن نزدیک سطوح مداخله در حالی که دادههای آمریکا احتیاط فدرال رزرو را تقویت میکند
جفتارز USD/JPY در نزدیکی محدوده تاریخی مداخله و حوالی 161.80 معامله میشود و ین ژاپن همچنان زیر فشار اختلاف بازدهی آمریکا و ژاپن قرار دارد. دادههای PCE آمریکا مطابق انتظار و بالاتر از ماه قبل منتشر شد و نگرانیها درباره تداوم سیاستهای انقباضی فدرال رزرو را حفظ کرد. اکنون نگاه بازار به CPI توکیو دوخته شده است؛ دادهای که میتواند بر انتظارات درباره ادامه سختگیری بانک ژاپن اثر بگذارد.
تحلیل
از منظر بنیادی، انتشار PCE مطابق انتظار اما همچنان بالا در سطح 4.1% و Core PCE در 3.4% نشان میدهد که فشارهای قیمتی در آمریکا هنوز بهطور کامل مهار نشدهاند؛ این موضوع دست فدرال رزرو را برای شتابزدگی در کاهش نرخها میبندد و بازدهی واقعی/اسمی دلار را در سطوح بالاتر نگه میدارد. در نتیجه، شکاف نرخ بهره آمریکا-ژاپن همچنان به نفع دلار باقی مانده و از USD/JPY حمایت میکند. با این حال، قرار گرفتن نرخ در محدودههای حساس مداخلهای، ریسک افزایش نوسان و واکنش لفظی یا عملی مقامات ژاپنی را بالا میبرد؛ همین عامل میتواند روند صعودی را موقتاً محدود کند. در سمت ژاپن، CPI توکیو بهعنوان پیشنگر تورم ملی اهمیت دارد و هر نشانهای از تورم پایدارتر میتواند انتظارات برای ادامه نرمالسازی سیاست پولی بانک ژاپن را تقویت کرده و به ین کمک کند. بنابراین، چشمانداز کوتاهمدت همچنان به نفع USD/JPY است، اما ریسکهای مداخله و هر داده قوی تورمی از ژاپن میتواند اصلاح نزولی سریع و پرشتابی را رقم بزند.
