ین ژاپن: نزدیک به کف ۲۰۲۴ در برابر دلار آمریکا حفظ می‌شود – MUFG

از منظر بنیادی، این خبر به‌نفع دلار آمریکا و به‌زیان ین ژاپن است؛ زیرا ترکیب رشد نسبتاً قوی اقتصاد آمریکا، بازار کار مقاوم و تورم هسته/چسبنده PCE، فدرال رزرو را در موضع صبر نگه می‌دارد و بازار را از قیمت‌گذاری سریع کاهش نرخ‌ها بازمی‌دارد. تا زمانی که بازده دوساله بالای ۴٪ و بازده ۱۰ساله حوالی ۴.۴٪ باقی بماند، اختلاف نرخ بهره به نفع دلار است و جریان‌های carry trade در USD/JPY را تقویت می‌کند. در مقابل، ضعف ین فقط تابع سیاست پولی ژاپن نیست، بلکه به حساسیت مقامات نسبت به سطوح فعلی هم وابسته است؛ بنابراین هرچند برتری نرخ‌ها همچنان مسیر صعودی USD/JPY را حمایت می‌کند، ریسک مداخله لفظی/ارزی می‌تواند شتاب رشد را محدود کرده و نوسان‌پذیری را بالا ببرد. در کوتاه‌مدت، محرک اصلی جفت‌ارز همچنان سمت نرخ‌های بهره و داده‌های تورمی آمریکاست، نه ریسک‌گریزی جهانی.