ین ژاپن نزدیک به کفهای چند دهه اخیر سقوط میکند
جفتارز USD/JPY در محدوده 162.50 معامله میشود و دلار آمریکا بهدلیل افزایش ریسکهای ژئوپولیتیک و احتیاط پیش از انتشار صورتجلسه FOMC همچنان تقویت شده است. ین ژاپن در نزدیکی کفهای چند دهه اخیر تحت فشار مانده و بازارها نسبت به احتمال مداخله مقامات ژاپنی هوشیار هستند. همزمان، اظهارات ترامپ درباره پایان یافتن تفاهم موقت با ایران به رشد تقاضای دارایی امن برای دلار و افزایش قیمت نفت کمک کرده است.
تحلیل
این خبر از منظر بنیادی به نفع دلار آمریکا و به زیان ین ژاپن تفسیر میشود. ترکیبِ ریسکگریزی ژئوپولیتیک، افزایش قیمت نفت و انتظار برای سیگنالهای جدید از فدرالرزرو، بازدهی مورد انتظار داراییهای دلاری را بالا نگه داشته و از USD حمایت میکند؛ در مقابل، ین که معمولاً در محیطهای ریسکگریز تقویت میشود، این بار بهدلیل شکاف نرخ بهره بسیار بالا میان آمریکا و ژاپن و ضعف ساختاری سیاست پولی BoJ همچنان تحت فشار است. رشد نفت میتواند از کانال تورم وارد شود و در کوتاهمدت انتظارات برای نرخهای بالاتر آمریکا را حفظ کند، در نتیجه برای USD/JPY سوگیری صعودی ایجاد میکند. با این حال، نزدیکی به سقفهای چند دهه اخیر ریسک مداخله کلامی یا عملی از سوی مقامات ژاپنی را افزایش میدهد؛ بنابراین هرچند مومنتوم تکنیکال صعودی است، اما نوسانهای تند و اصلاحهای مقطعی بهدلیل ترس از مداخله محتمل خواهد بود. صورتجلسه FOMC نیز میتواند محرک مهمی برای تعدیل انتظارات نرخ بهره باشد و در صورت لحن hawkish، فشار بیشتری بر ین وارد کند.
