ین ژاپن در پی بازگشت نگرانی‌های مداخله‌ای اندکی تقویت می‌شود

تحرک اخیر USD/JPY عمدتاً ناشی از تلاقی دو عامل است: تضعیف نسبی دلار به‌دنبال کاهش انتظارات انقباض بیشتر فدرال رزرو، و افزایش ریسک مداخله ارزی از سوی مقامات ژاپنی. افت اشتغال غیرکشاورزی، مسیر نرخ‌های بهره آمریکا را کمی پایین‌تر آورده و از جذابیت بازدهی دلار کاسته است؛ این موضوع از طریق کاهش شکاف نرخ‌های بهره آمریکا و ژاپن به نفع ین عمل می‌کند. در سوی دیگر، هشدارهای مکرر وزارت دارایی ژاپن درباره آمادگی برای مداخله، ریسک صعود بیشتر USD/JPY را محدود می‌کند و می‌تواند نوسان‌پذیری کوتاه‌مدت را بالا ببرد. انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو نیز برای بازار اهمیت دارد، زیرا هر نشانه‌ای از احتیاط یا چرخش تدریجی در لحن سیاست‌گذار می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر دلار وارد کند. در مجموع، تا زمانی که بازار نسبت به مداخله حساس باقی بماند و داده‌های آمریکا نتوانند انتظارات نرخ بهره را بالا ببرند، تمایل کوتاه‌مدت به نفع ین و علیه دلار است، هرچند سطوح بالای USD/JPY همچنان در معرض جهش‌های سریع ناشی از ریسک مداخله قرار دارند.