ین ژاپن با وجود هشدارها افت می‌کند؛ افزایش شرط‌بندی روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و تنش‌های ایران به دلار آمریکا حمایت می‌دهند

رالی اخیر دلار آمریکا از دو کانال اصلی تغذیه می‌شود: نخست، افزایش ریسک‌گریزی ناشی از تنش‌های خاورمیانه که تقاضا برای پناهگاه امن USD را بالا می‌برد؛ دوم، بازقیمت‌گذاری انقباضی انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو که از طریق افزایش بازدهی اوراق خزانه و شکاف بازدهی آمریکا-ژاپن، به نفع دلار عمل می‌کند. بالا رفتن احتمال دست‌کم دو نوبت افزایش نرخ تا پایان سال، به‌ویژه در شرایطی که داده‌های رشد و تورم آمریکا هنوز به‌طور کامل مسیر نزولی پایداری را نشان نداده‌اند، محرک مهمی برای تقویت USD است. در سمت مقابل، ین با وجود مداخلات کلامی مقامات ژاپنی آسیب‌پذیر مانده، زیرا تا وقتی بانک ژاپن در مسیر بسیار تدریجی عادی‌سازی باقی بماند و اختلاف نرخ‌های بهره عمیق بماند، فشار بنیادی بر JPY ادامه خواهد داشت. در کوتاه‌مدت، انتشار PMIهای آمریکا و PCE می‌تواند جهت‌گیری بعدی USD/JPY را تعیین کند؛ داده‌های قوی‌تر احتمالاً دلار را بیشتر تقویت می‌کنند، در حالی که افت محسوس تورم یا نشانه‌های کندی فعالیت اقتصادی می‌تواند بخشی از این صعود را محدود کند.