ین ژاپن پس از دادههای CPI توکیو و در میان ریسکهای مداخله، نزدیک کف ۴۰ ساله در برابر دلار تثبیت شد
جفتارز USD/JPY در معاملات آسیایی روز جمعه نزدیک سطح 162.00 و حوالی بالاترین سطوح چهار دهه اخیر در حالت نوسان خنثی باقی ماند. دادههای CPI توکیو نشان داد تورم دوباره شتاب گرفته، اما واکنش بازار محدود بود و در عین حال نگرانی از احتمال مداخله مقامات ژاپنی مانع از تقویت بیشتر موقعیتهای خرید ین شد.
تحلیل
از منظر بنیادی، دادههای تورمی توکیو تأیید میکند که فشارهای قیمتی در ژاپن در حال تثبیت/افزایش است و بخشی از آن از مسیر انتقال هزینههای واردات انرژی به مصرفکننده ناشی میشود. این موضوع احتمال تداوم یا تسریع در عادیسازی سیاست پولی بانک ژاپن را زنده نگه میدارد و از منظر نرخ بهره، بهطور بالقوه باید به نفع ین باشد؛ زیرا انتظارات برای افزایش نرخها و کاهش شکاف بازدهی با آمریکا را تقویت میکند. با این حال، تا زمانی که فدرال رزرو در سطحی نسبتاً انقباضی باقی بماند و بازدهی اوراق خزانه آمریکا بالا بماند، مزیت نرخ بهره همچنان به دلار تکیه میدهد و USD/JPY را در سطوح بالا نگه میدارد. در کوتاهمدت، ریسک مداخله لفظی یا عملی وزارت دارایی/بانک ژاپن یک سقف روانی برای صعود دلار-ین ایجاد کرده و مانع از شکلگیری روند یکطرفه شدید میشود. در نتیجه، برآیند فعلی ترکیبی از حمایت بنیادی برای ین از مسیر تورم و BoJ، و حمایت برای دلار از مسیر اختلاف نرخهاست؛ بنابراین هر اصلاح نزولی در USD/JPY میتواند بیشتر ماهیت فنی/تعدیلی داشته باشد تا آغاز یک روند نزولی پایدار، مگر آنکه سیگنال قویتری از BoJ یا مداخله رسمی مشاهده شود.
