ین ژاپن: افزایش نرخ بانک مرکزی ژاپن نتوانست به تقویت ین کمک کند – ING

از منظر بنیادی، این تصمیم BoJ اگرچه در ظاهر انقباضی است، اما به‌دلیل سطح پایین نرخ نهایی و حفظ شرایط پولی بسیار تسهیلی، برای ین سیگنال حمایتی قدرتمندی محسوب نمی‌شود. وقتی نرخ‌های واقعی همچنان منفی هستند، مزیت بازدهی ین در برابر دلار و سایر ارزهای پربازده محدود می‌ماند و انگیزه استفاده از ین در کری‌ترید تقویت می‌شود؛ به‌ویژه اگر ریسک‌گریزی بازار کاهش یابد و نوسان ضمنی افت کند. علاوه بر این، مسیر USD/JPY بیش از آنکه به اقدام BoJ وابسته باشد، به موضع فدرال رزرو و شکاف بازدهی دو اقتصاد گره خورده است. تا زمانی که نشانه‌ای روشن از چرخش دلار به سمت ضعف دیده نشود، مداخله ارزی ژاپن نیز احتمالاً اثر پایدار نخواهد داشت و ریسک حرکت دوباره به سمت سقف‌های سال جاری در USD/JPY باقی می‌ماند. در نتیجه، این خبر به‌طور خالص برای ین منفی تا خنثی است و بازار همچنان به داده‌های آمریکا و راهنمایی فدرال رزرو حساس‌تر از BoJ خواهد بود.