ین ژاپن با نگرانی از مداخله محتاطتر شد؛ توافق ایران بر دلار فشار آورد
جفتارز USD/JPY بالای محدوده 160.00 در حال تثبیت است، اما افت دلار آمریکا پس از کاهش بخشی از خوشبینی ناشی از اظهارات تند فدرال رزرو، حرکت صعودی آن را محدود کرده است. همزمان، کاهش تنشهای آمریکا و ایران و افزایش امیدها به ثبات در تنگه هرمز به افت دلار و تقویت نسبی تمایل به ریسک کمک کرده است. در سوی دیگر، هشدارهای مکرر مقامات ژاپنی درباره مداخله و همچنین افزایش اخیر نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن، مانع از تضعیف بیشتر ین شده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، USD/JPY همچنان تحت اثر واگرایی سیاست پولی قرار دارد: بازدهی بالاتر و نرخهای بهره در آمریکا در مقایسه با ژاپن، جذابیت نگهداری دلار را حفظ میکند و زمینه را برای ماندگاری سطوح بالای این جفتارز فراهم کرده است. با این حال، ریسک مداخله لفظی و عملی وزارت دارایی ژاپن در سطوح بالای ینفروشی، بهویژه نزدیک سقفهای چندساله، باعث افزایش هزینه نگهداری پوزیشنهای خرید USD/JPY شده و از شتاب صعودی میکاهد. علاوه بر این، افزایش اخیر نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن به بالاترین سطح از 1995 به بعد نشان میدهد که مسیر سیاستی BOJ دیگر کاملاً انبساطی نیست و این موضوع از طریق کاهش شکاف نرخ بهره، از ین حمایت میکند. در سمت دلار، بهبود نسبی احساس ریسک ناشی از کاهش تنشهای ژئوپلیتیک و نیز شناسایی سود، تقاضای پناهگاهی برای USD را تضعیف میکند. در کوتاهمدت، تا زمانی که بازار از اقدام مستقیم ژاپن یا تغییر محسوس در راهنمایی فدرال رزرو مطمئن نشود، نوسان USD/JPY بالا میماند اما ریسک اصلاح نزولی از محدودههای فعلی افزایش یافته است.
