ژاپن: غذا و خدمات از تداوم تورم خبر می‌دهند – سوسیته ژنرال

این گزارش برای چشم‌انداز تورم ژاپن از جنس «تورم چسبنده اما نه شتاب‌گیرنده» است. از یک‌سو، تداوم ضعف در قیمت غذای غیرتازه و این‌که بخش بزرگی از افزایش اخیر ناشی از فروکش‌کردن اثرات موقت است، مانع از برداشت انقباضی شدید می‌شود؛ از سوی دیگر، پایداری تورم خدمات همراه با نتایج مطلوب مذاکرات دستمزدی و انتقال تدریجی هزینه‌های انرژی به مصرف‌کننده، نشان می‌دهد فشارهای بنیادی در نیمه دوم سال می‌تواند دوباره اندکی تقویت شود. برای بانک مرکزی ژاپن، این ترکیب به معنی حفظ مسیر عادی‌سازی تدریجی سیاست پولی است، اما نه به شکلی تهاجمی؛ زیرا تورم هنوز بیشتر از کانال هزینه‌ها و دستمزدها پشتیبانی می‌شود تا از تقاضای فراگیر. در بازار ارز، چنین داده‌ای معمولاً از ین حمایت ملایمی می‌کند، چون احتمال می‌رود BOJ در برابر انتظارات برای نرخ‌های پایین به‌تدریج متمایل به سخت‌گیری بیشتر شود، هرچند تا زمانی که شواهد روشن‌تری از پایداری تورم هسته‌ای و خدمات در سطح ملی دیده نشود، اثر آن محدود خواهد بود.