اندونزی: کند شدن رشد اقتصاد با ضربه شوک انرژی – HSBC
استراتژیستهای HSBC میگویند اندونزی همچنان از رشد مناسب GDP و تورم کنترلشده برخوردار است، اما شوک انرژی بهتدریج بر فعالیت اقتصادی و تراز پرداختها فشار میآورد. این بانک پیشبینی میکند رشد اقتصادی در ۲۰۲۶ کندتر و تورم بالاتر شود، در حالی که ورود ضعیف سرمایه، تمایل کم به سرمایهگذاری و شکاف منفی تولید از چالشهای اصلی باقی میمانند.
تحلیل
این گزارش برای چشمانداز FX اندونزی عمدتاً منفی است، زیرا ترکیب رشد ضعیفتر، تورم بالاتر و تراز پرداختهای منفی معمولاً فشار نزولی بر روپیه ایجاد میکند. افت مخارج خرد، تضعیف احساس مصرفکننده و کاهش سفارشهای صادراتی نشان میدهد مومنتوم تقاضای داخلی و خارجی هر دو در حال سرد شدن است؛ این موضوع میتواند بانک مرکزی اندونزی را در توازن میان حمایت از رشد و مهار تورم قرار دهد. از سوی دیگر، جلوکشیدن بخشی از هزینههای بودجه و نیاز احتمالی به انقباض مالی در ماههای بعدی میتواند به رشد ضربه بزند و ریسکگریزی بازار را افزایش دهد. مهمتر اینکه ضعف سرمایهگذاری شرکتی و ورود سرمایه محدود، کانال مالی را برای IDR شکنندهتر میکند؛ بنابراین در کوتاهمدت ریسک تضعیف روپیه بالاتر از ریسک تقویت آن است، مگر اینکه قیمت انرژی یا جریان سرمایه بهبود محسوسی پیدا کند.
