روپیه هند: حمایت از جریان‌های ورودی و پس‌زمینه سیاستی – DBS

این خبر از منظر FX برای روپیه هند در مجموع حمایتی است. تثبیت بازدهی اوراق دولتی در یک دامنه محدود، همراه با این برداشت که ریسک‌های فوری تشدید سیاست پولی از سوی RBI بالا نیست، به مهار نوسان نرخ‌های داخلی و کاهش فشار نزولی بر دارایی‌های هندی کمک می‌کند. از سوی دیگر، تنگ‌تر شدن موقت نقدینگی به‌دلیل خروج‌های مالیاتی می‌تواند در کوتاه‌مدت مانع ایجاد کند، اما انتظار برای ورود FCNR(B) و استقراض‌های برون‌مرزی، به‌ویژه با تسهیلات سواپ ترجیحی، می‌تواند عرضه ارز را افزایش دهد و از روپیه حمایت کند. مهم‌تر اینکه چرخش احساسات سرمایه‌گذاران خارجی به سمت بدهی هند و ورود بیش از ۳ میلیارد دلار سرمایه، سیگنال مثبتی برای تراز جریان سرمایه و تقاضای روپیه است. در برابر دلار، اگر لحن فدرال‌رزرو همچنان hawkish بماند، بخشی از این حمایت ممکن است خنثی شود، اما در افق کوتاه‌مدت ترکیب جریان‌های ورودی، بهبود نقدینگی و ثبات سیاستی، کفه را به نفع INR سنگین می‌کند.