هند: جریان‌های سرمایه‌ای با حمایت RBI و دولت تقویت شده‌اند – DBS

این خبر از منظر FX برای روپیه هند در مجموع خنثی تا اندکی منفی است، زیرا ریشه مشکل همچنان در حساب سرمایه و نه لزوماً در حساب جاری دیده می‌شود. ضعف پایدار ورود سرمایه‌های پرتفویی و تنگ‌تر شدن FDI خالص، توان کشور برای تأمین کسری‌های خارجی را محدود کرده و در دوره‌های ریسک‌گریزی جهانی می‌تواند فشار نزولی بر INR ایجاد کند. با این حال، مداخله و تسهیل‌گری RBI و دولت در جهت جذب سرمایه، همراه با بهبود نسبی FPI بدهی و FDI، می‌تواند شدت فشار بر روپیه را در کوتاه‌مدت کاهش دهد و نوسان را مهار کند. از منظر نرخ بهره، حذف پیش‌بینی افزایش نرخ بهره در FY27 و تعدیل نزولی بازده 10ساله به 6.9%، نشان می‌دهد که بانک مرکزی احتمالاً اولویت را به حمایت از رشد و ثبات مالی داده و این امر می‌تواند جذابیت نسبی دارایی‌های روپیه‌ای را اندکی محدود کند. در عین حال، هرگونه تشدید ژئوپلیتیک یا وخامت ریسک‌سنتیمنت جهانی، خروج سرمایه را تشدید کرده و اثر منفی بیشتری بر INR خواهد داشت.