فورینت مجارستان: بازار انتظار ازسرگیری چرخه کاهش نرخ بهره را دارد – کومرتس‌بانک

این خبر از منظر FX به نفع سیاست پولی انبساطی در مجارستان تفسیر می‌شود، اما اثر فوری آن بر HUF احتمالاً محدود خواهد بود؛ زیرا بازار از قبل یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای را تا حد زیادی قیمت‌گذاری کرده است. منطق بنیادی پشت این تصمیم، کاهش فشار تورمی و بالاتر بودن نرخ بهره واقعی است که به بانک مرکزی اجازه می‌دهد بدون ایجاد شوک جدی به ثبات قیمتی، چرخه کاهش نرخ را از سر بگیرد. در کوتاه‌مدت، کاهش نرخ بهره معمولاً بازدهی دارایی‌های بر پایه فورینت را کم می‌کند و می‌تواند کمی به تضعیف HUF منجر شود، اما از آنجا که تورم هنوز پایین مانده و مسیر کاهش‌ها محدود به چند نوبت است، ریسک افت شدید ارز پایین به نظر می‌رسد. اگر داده‌های تورمی در ماه‌های آتی همچنان ملایم بماند، بازار ممکن است احتمال کاهش‌های بیشتر را افزایش دهد که می‌تواند فشار نزولی تدریجی بر HUF ایجاد کند؛ با این حال، در جلسه امروز انتظار نوسان بزرگ وجود ندارد.