فورینت مجارستان: مسیر تورمی انبساطی از کاهش‌های بیشتر حمایت می‌کند – ING

افت تورم به ۱.۷٪، هم انتظارات بازار و هم برآورد بانک مرکزی را پشت سر گذاشته و عملاً مسیر کاهش نرخ بهره را برای نشست‌های پیش‌رو هموارتر کرده است. از منظر انتقالی، تورم پایین‌تر به بانک ملی مجارستان فضای بیشتری برای تسهیل می‌دهد، در حالی که بازار نیز با قیمت‌گذاری حدود ۱۵۰ واحد پایه کاهش، بخشی از این سیگنال را جذب کرده است؛ بنابراین اثر خبر بر دارایی‌های نرخ بهره و اوراق مثبت و بر فورینت منفی است. با این حال، ING تأکید می‌کند که حساسیت EUR/HUF به اختلاف نرخ فعلاً محدود شده و عوامل داخلی سیاسی وزن بیشتری دارند؛ بنابراین فشار نزولی بر HUF احتمالاً کوتاه‌مدت و تدریجی است نه شدید. در افق میان‌مدت، در صورت ادامه روند نزولی تورم و حفظ جذابیت carry تابستانی، فورینت می‌تواند در برابر افت بیشتر تا حدی حمایت شود و EUR/HUF در محدوده فعلی ۳۵۰ تا ۳۵۶ تثبیت گردد.