سقف صعود طلای جهانی پس از برآورد سقف ۵۰۰۰ دلاری از سوی شورای جهانی طلا کجا میتواند باشد؟
شورای جهانی طلا در چشمانداز میانسال خود اعلام کرده که طلا در شرایط رشد ملایم اقتصاد جهانی، کاهش اما همچنان بالای تورم، و انتظار برای ادامه محدود سیاستهای انقباضی بانکهای مرکزی میتواند مسیر نوسانی داشته باشد. این نهاد سقف بالقوه قیمت را تا ۵۰۰۰ دلار میبیند، اما همزمان هشدار میدهد که قدرت دلار آمریکا، افزایش نرخهای بهره و افت تقاضای هند میتواند مانع رشد بیشتر شود.
تحلیل
این گزارش از منظر کلان نشان میدهد که طلا همچنان بین دو نیروی متضاد قرار دارد: از یکسو، تورمِ هنوز چسبنده و تداوم خریدهای بانکهای مرکزی و تقاضای سرمایهگذاری در آسیا میتواند بهعنوان سپر حمایتی عمل کند؛ از سوی دیگر، اگر بازدهی واقعی اوراق آمریکا بالا بماند و فدرال رزرو لحن نسبتاً انقباضی خود را حفظ کند، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش یافته و فشار بر قیمت ادامه مییابد. در کوتاهمدت، دلار قوی و نرخهای بهره بالاتر معمولاً به نفع طلا نیستند، اما هرگونه ضعف در دادههای رشد یا نشانههای چرخش سیاستی بانکهای مرکزی میتواند مسیر صعودی را دوباره فعال کند. عامل هند نیز مهم است، چون افزایش تعرفه واردات و کاهش تقاضای جواهرات/سکه میتواند وزن تقاضای فیزیکی را کم کند؛ با این حال، از آنجا که بخش قابل توجهی از انتظارات منفی در قیمت منعکس شده، ریسک نزولی نسبتاً محدودتر از ریسک صعودی ناشی از نااطمینانیهای ژئوپولیتیک و تقاضای امنپناه است. در مجموع، این خبر برای XAU خنثی تا کمی مثبت ارزیابی میشود، اما برای دلار آمریکا در حاشیه حمایتی است، زیرا ادامه سیاستهای پولی سختگیرانه معمولاً دلار را تقویت میکند.
