طلا پس از اصلاح شدید تثبیت شد – ING

از منظر بنیادی، طلا در تقابل دو نیروی متضاد قرار دارد. از یک سو، کاهش بازدهی واقعی و اسمی اوراق خزانه‌داری آمریکا هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مثل طلا را پایین آورده و به تثبیت قیمت کمک کرده است؛ به‌ویژه زمانی که داده‌های تورمی نرم‌تر، مسیر سیاست پولی را اندکی انبساطی‌تر نشان می‌دهد. از سوی دیگر، دلار آمریکا همچنان عامل بازدارنده مهمی است، زیرا دلار قوی‌تر قیمت دلاری طلا را برای خریداران غیرآمریکایی گران‌تر می‌کند و معمولاً به فشار نزولی بر تقاضای سرمایه‌گذاری می‌انجامد. کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت نیز به این معناست که بازار هنوز برای موج صعودی پایدار در طلا به محرک پولی قوی‌تری نیاز دارد. در کوتاه‌مدت، تا زمانی که بازدهی‌ها پایین بماند و شتاب دلار محدود شود، ریسک نزولی طلا مهار می‌شود؛ اما برای بازگشت به روند صعودی، بازار به سیگنال روشن‌تری از چرخش فدرال رزرو یا افت بیشتر بازدهی واقعی نیاز دارد. نقره نیز به‌عنوان فلز گرانبها و صنعتی، از همین فشارهای کلان تبعیت می‌کند و در فاز اصلاحی باقی می‌ماند.