طلا با گرایش نزولی نزدیک کفهای نوامبر ۲۰۲۵ باقی میماند؛ چشمها به PCE آمریکا با کاهش شرطبندیها روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
طلا پس از شکست محدوده ۴۰۰۰ دلار و کف سال جاری، همچنان تحت فشار فروش قرار دارد؛ هرچند شاخصهای مومنتوم نشان میدهند سرعت افت ممکن است کاهش یابد. افت محسوس قیمت نفت خام و کاهش نگرانیهای تورمی، احتمالاً انتظارات برای سیاست انقباضی فدرال رزرو را تعدیل کرده، اما بازار هنوز افزایش نرخ تا پایان سال را با احتمال بالایی قیمتگذاری میکند. اکنون نگاه معاملهگران به داده PCE آمریکا است که میتواند مسیر دلار و بازدهی واقعی را برای حرکت بعدی طلا تعیین کند.
تحلیل
چشمانداز بنیادی طلا در کوتاهمدت همچنان متمایل به نزول است، زیرا بازار پس از افت قیمت نفت و فروکشکردن فشارهای تورمی، بخشی از ریسکهای صعودی نرخ بهره را هضم کرده اما هنوز بهطور کامل از سناریوی سیاست پولی سختگیرانه فاصله نگرفته است. طبق FedWatch، قیمتگذاری بازار برای احتمال بالای افزایش نرخ تا پایان سال نشان میدهد که دلار آمریکا و بازدهی اوراق خزانه هنوز میتوانند کف حمایتی برای USD ایجاد کنند و مانع از شکلگیری یک رالی پایدار در XAU/USD شوند. از منظر انتقال کلان، افت انرژی به کاهش انتظارات تورمی منجر میشود و در صورت ضعف داده PCE، میتواند بازدهی حقیقی را پایینتر بیاورد و به طلا کمک کند؛ اما تا زمانی که فدرال رزرو لحن نسبتاً انقباضی خود را حفظ کند، هر جهش طلا احتمالاً با فروش در مقاومتها مواجه میشود. شکست زیر ۴۰۰۰ دلار و قرار گرفتن قیمت زیر میانگین متحرک ۱۰۰ دورهای، نشاندهنده برتری مومنتوم نزولی است، هرچند RSI نزدیک محدوده اشباع فروش هشدار میدهد که بازار ممکن است ابتدا وارد فاز تثبیت یا بازگشت محدود شود. در مجموع، داده PCE تعیین میکند که آیا این افت صرفاً یک اصلاح تکنیکال است یا آغاز یک موج نزولی عمیقتر در طلا.
