طلا: برای بازگشت پایدار، نفت ضعیفتر و توقف بازتسعیر تهاجمی فدرال رزرو لازم است – OCBC
طلا پس از کاهش تنشهای آمریکا و ایران حدود ۵٪ رشد کرده است، زیرا بخشی از شوک تورمی و فشاری که از مسیر نفت و نرخها ایجاد شده بود، تخلیه شد. با این حال، OCBC معتقد است که برای ادامهدار شدن این صعود، به افت بیشتر نفت، کاهش بازدهی اوراق و نشانههای روشن از پایان بازتسعیر تهاجمی انتظارات فدرال رزرو نیاز است.
تحلیل
از منظر کلان، این خبر برای طلا ماهیتی حمایتی اما نه کاملاً صعودیِ پایدار دارد. محرک اصلی رشد اخیر، کاهش ریسک ژئوپلیتیک و در نتیجه افت قیمت نفت بوده که از کانال انتظارات تورمی و بازدهی واقعی، فشار کاهشی بر دلار و نرخهای بهره وارد میکند و به نفع XAU تمام میشود. با این حال، اگر بازارها در آستانه نشست FOMC همچنان نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر را قیمتگذاری کنند یا بازدهی خزانهداری دوباره بالا برود، رالی طلا میتواند اصلاحی باقی بماند. برای احیای مومنتوم صعودی، باید همزمان شاهد نرمتر شدن نفت، کاهش بیشتر بازدهیها و تأیید اینکه بازتسعیر هاوکیش فدرال رزرو به اوج رسیده، باشیم؛ در غیر این صورت محدودههای مقاومتی ذکرشده میتوانند مانع تداوم روند شوند.
