طلا: در کوتاهمدت در محدوده، در ادامه مسیر صعودی دارد – HSBC
HSBC میگوید طلا با وجود رسیدن به سقف تاریخی در اوایل سال، نتوانست از تنشهای خاورمیانه سود ببرد و حتی پایینتر معامله شده است. بهگفته این بانک، بازدهی بالای اوراق آمریکا و تقویت دلار در کوتاهمدت مانع رشد طلا هستند، اما تقاضای تنوعبخشی پرتفوی، خرید بانکهای مرکزی و ورود سرمایه به ETFها میتواند تا پایان سال از قیمتها حمایت کند.
تحلیل
از منظر بنیادی، این گزارش برای طلا در کوتاهمدت خنثی تا کمی منفی است، زیرا محرک اصلی قیمت همچنان بازدهی واقعی آمریکا و مسیر دلار است. وقتی بازدهی حقیقی بالا میرود، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا افزایش مییابد و معمولاً فشار نزولی یا حداقل محدودکننده بر قیمت ایجاد میکند. همچنین همزمانی طلا با رشد سهام نشان میدهد نقش پوشش ریسک آن در برابر ریسکهای ژئوپولیتیک و افت بازارها در مقطع فعلی ضعیفتر شده است. با این حال، تقاضای ساختاری از سوی بانکهای مرکزی، جریان ورودی ETFها و نیاز سرمایهگذاران به تنوعبخشی میتواند کف قیمتی ایجاد کند و در صورت افت بازدهی آمریکا یا تضعیف دلار، زمینه را برای موج بعدی صعودی فراهم سازد. در نتیجه، تصویر کوتاهمدت بیشتر رنج و وابسته به نرخهای بهره است، اما چشمانداز میانمدت تا پایان سال همچنان متمایل به صعود باقی میماند.
