طلا: بازدهیهای بالاتر و دلار قویتر بر آن فشار میآورند – دویچه بانک
دویچه بانک میگوید لحن انقباضیتر سیاستهای پولی و افزایش بازدهی اوراق، همراه با تقویت دلار آمریکا، بهعنوان عامل منفی برای طلا عمل کردهاند. در نتیجه، جذابیت دارایی بدون بازدهی مانند طلا کاهش یافته و قیمت آن تحت فشار قرار گرفته است.
تحلیل
این خبر از منظر کلان برای طلا منفی است، زیرا طلا دارایی بدون بازدهی است و در محیطی که بازدهی واقعی اوراق بالاتر میرود، هزینه فرصت نگهداری آن افزایش مییابد. همزمان تقویت دلار آمریکا، قیمت دلاری طلا را برای خریداران غیردلاری گرانتر میکند و معمولاً به کاهش تقاضای سرمایهگذاری و سفتهبازی منجر میشود. اگر این فشار ناشی از انتظارات نرخهای بهره بالاتر برای مدت طولانیتر باشد، اثر آن میتواند پایدارتر باشد و در کوتاهمدت مانع از بازگشتهای قیمتی طلا شود. با این حال، هرگونه افت در بازدهی واقعی یا چرخش به سمت ریسکگریزی شدید میتواند بخشی از این فشار را خنثی کند؛ اما در وضعیت فعلی، کانال نرخ بهره و دلار غالب است.
