طلا: با کاهش ریسک‌های فد، دامنه معاملاتی بالاتری در حال شکل‌گیری است – TD Securities

این گزارش از منظر بنیادی برای طلا به‌طور کلی صعودی است، زیرا کاهش شتاب اشتغال در آمریکا احتمال انقباض بیشتر پولی را کم‌رنگ می‌کند و بازده واقعی اوراق را تحت فشار قرار می‌دهد؛ دو عاملی که معمولاً به نفع XAU عمل می‌کنند. با این حال، TD Securities همچنان نسبت به طلا کاملاً تهاجمی نیست، چون ریسک‌های تورمی ناشی از نفت می‌تواند فدرال رزرو را برای مدت طولانی‌تری در حالت «صبر و مشاهده» نگه دارد و مانع از یک رالی شتاب‌دار شود. از منظر انتقال به FX، تضعیف انتظار برای افزایش نرخ‌ها عموماً از دلار آمریکا می‌کاهد و به نفع دارایی‌های بدون بازده مانند طلاست؛ اما اگر تورم ناشی از انرژی بالا بماند، مسیر کاهش نرخ‌ها کند می‌شود و سقف صعود طلا محدود خواهد شد. در نتیجه، پیام اصلی بازار این است که کف قیمتی طلا بالاتر رفته، ولی تا زمانی که نشانه‌ای از چرخش آشکار سیاست پولی یا افت محسوس بازده‌ها دیده نشود، حرکت به سمت اهداف بسیار بالاتر با تأخیر همراه خواهد بود.