طلای جهانی با لغو یادداشت تفاهم ایران توسط ترامپ کاهش یافت؛ بازارها در انتظار صورتجلسه فدرال رزرو
طلا تحت فشار تقویت دلار آمریکا و بازدهی بالای اوراق خزانه قرار گرفت، زیرا اظهارات ترامپ درباره پایان یادداشت تفاهم با ایران و تشدید تنشهای ژئوپلیتیک، فضای بازار را محتاطتر کرد. همزمان، رشد قیمت نفت به نگرانیها درباره اختلال عرضه و افزایش تورم دامن زده و نگاه معاملهگران به انتشار صورتجلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه دوخته شده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، این خبر بهطور همزمان چند کانال مهم را فعال میکند. نخست، تشدید تنش در خاورمیانه و افزایش ریسک اختلال در تنگه هرمز معمولاً تقاضای پناهگاه امن را بالا میبرد، اما در این مقطع اثر صعودی ژئوپلیتیک بر طلا با دو عامل خنثی شده است: تقویت دلار و باقیماندن بازدهی واقعی/اسمی اوراق خزانه در سطوح بالا. وقتی نرخهای بهره و بازدهی اوراق بالا میمانند، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا افزایش یافته و فشار نزولی بر XAU/USD وارد میشود. دوم، رشد نفت میتواند انتظارات تورمی را در کوتاهمدت بالا ببرد؛ این امر بهطور تئوریک به نفع طلاست، اما اگر بازار نتیجه بگیرد که فدرال رزرو برای مدت بیشتری نرخها را بالا نگه میدارد یا رویکردی کمتر انبساطی اتخاذ میکند، اثر نهایی بر طلا میتواند منفی باشد، چون کانال نرخهای بهره بر کانال تورمی غلبه میکند. بنابراین، تمرکز بازار بر صورتجلسه فدرال رزرو حیاتی است: هر لحن hawkish درباره مسیر نرخها میتواند دلار را حمایت کرده و طلا را تحت فشار بیشتری قرار دهد، در حالیکه هر نشانهای از نگرانی فدرال درباره رشد یا تمایل به تسهیل آتی میتواند بخشی از افت طلا را جبران کند. در مجموع، چشمانداز کوتاهمدت طلا نزولی تا خنثی متمایل به نزول است، مگر آنکه ریسکهای ژئوپلیتیک بهسرعت تشدید شده و بازار بهسمت فرار گسترده به داراییهای امن حرکت کند یا صورتجلسه فدرال رزرو کمتر انقباضی از انتظارها باشد.
