بی‌تعادلی‌های جهانی در حال افزایش است و ممکن است ریسک‌های ثبات مالی را تشدید کند: ماکلم از بانک کانادا

این اظهارات بیشتر از آنکه یک محرک مستقیم برای سیاست پولی بانک کانادا باشد، بر ریسک‌های ساختاری اقتصاد جهانی و پیامدهای آن برای بازارهای مالی تأکید دارد. تداوم مازاد/کسری‌های بیرونی و جابه‌جایی سرمایه از چین به آمریکا می‌تواند به تقویت دلار آمریکا از مسیر جذب سرمایه‌های بین‌المللی، عمق بازارهای دلاری و برتری نسبی بازدهی دارایی‌های آمریکا منجر شود. در سطح کلان، چنین عدم‌تعادل‌هایی معمولاً باعث افزایش حساسیت بازارها به شوک‌های ریسک، تغییرات بازده اوراق خزانه و نوسانات جریان سرمایه می‌شوند؛ این موضوع می‌تواند فشار بر ارزهای کالایی و ارزهای اقتصادهای باز را در دوره‌های risk-off افزایش دهد. برای CAD، اثر مستقیم از این خبر محدود است، اما اگر نگرانی از ثبات مالی جهانی تشدید شود و تقاضا برای دارایی‌های امن بالا برود، لونی ممکن است تحت فشار نسبی قرار گیرد، به‌ویژه اگر بازارها این سخنان را نشانه‌ای از احتیاط بیشتر بانک‌های مرکزی نسبت به رشد جهانی تفسیر کنند. از منظر سیاستی، این نوع لحن معمولاً به نفع USD و تا حدی به ضرر ارزهای پرریسک‌تر است، در حالی که طلا ممکن است در صورت افزایش نااطمینانی مالی، حمایت ملایمی دریافت کند.