تورم سالانه شاخص قیمت مصرفکننده آلمان در ژوئن به ۲.۳٪ کاهش یافت؛ کمتر از انتظار ۲.۵٪
تورم سالانه آلمان بر اساس شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در برآورد اولیه ژوئن از ۲.۶٪ در ماه مه به ۲.۳٪ کاهش یافت و پایینتر از انتظار بازار یعنی ۲.۵٪ ثبت شد. تورم ماهانه نیز ۰.۳٪ افت کرد و شاخص هماهنگ قیمت مصرفکننده (HICP) که معیار ترجیحی بانک مرکزی اروپا است، در مقیاس سالانه ۲.۴٪ رشد داشت. با این حال، لحن نسبتاً انقباضی اظهارات اخیر کریستین لاگارد نشان میدهد که داده ضعیفتر آلمان احتمالاً بهتنهایی مسیر سیاست پولی ECB را تغییر نخواهد داد.
تحلیل
این گزارش در نگاه اول میتواند اندکی از فشار بر یورو بکاهد، زیرا افت تورم آلمان نشان میدهد شتاب قیمتها در بزرگترین اقتصاد منطقه یورو در حال تعدیل است و از منظر انتظارات نرخ بهره، استدلال برای کاهش سریعتر نرخها را تقویت میکند. با این حال، اثر آن محدود است؛ چون ECB تصمیمگیری را بر مبنای دادههای کل منطقه یورو و بهویژه HICP انجام میدهد، نه صرفاً آلمان. از سوی دیگر، لحن اخیر کریستین لاگارد همچنان نسبت به ریسکهای تورمی و مقاومت اقتصاد منطقه یورو متمایل به انقباض بوده و این موضوع مانع از قیمتگذاری تهاجمی بازار برای تسهیل پولی میشود. بنابراین، واکنش کوتاهمدت محتمل برای یورو خنثی تا کمی منفی است، اما در صورت تداوم تورم پایین در دادههای بعدی منطقه یورو، انتظارات نرخ بهره میتواند بیشتر به سمت کاهش پیدا کند و فشار نزولی بر EUR افزایش یابد. برای طلا نیز این داده در حاشیه میتواند اندکی حمایتی باشد، چون تورم نرمتر شانس نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر را کم میکند، هرچند سیگنال اصلی همچنان از سمت ECB و دادههای کلان منطقه خواهد آمد.
