دلار آمریکا با وجود لحن انقباضی صورتجلسه FOMC درجا میزند
شاخص دلار آمریکا (DXY) حوالی ۱۰۱ نوسان میکند، زیرا بازارها صورتجلسه نشست ژوئن فدرال رزرو را هضم میکنند. این صورتجلسه بر رویکرد محتاطانه و متمایل به «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» تأکید داشت، اما دلار نتوانست از این پیام حمایت معناداری بگیرد. ضعف اخیر دادههای اشتغال و نگرانی از کند شدن رشد اقتصادی، تقاضا برای دلار را محدود کرده است.
تحلیل
صورتجلسه FOMC از منظر انتظارات نرخ بهره بهطور کلی برای دلار حمایتی بود، زیرا نشان داد بخشی از اعضا هنوز سناریوی یک افزایش نرخ دیگر را در صورت نامطلوب شدن مسیر تورم محتمل میدانند. با این حال، واکنش بازار نشان میدهد که این سیگنال انقباضی از قبل تا حد زیادی قیمتگذاری شده و اکنون سرمایهگذاران بیشتر به سمت ریسکهای رشد، نرمتر شدن دادههای کار و احتمال کاهش شتاب اقتصاد آمریکا متمایل شدهاند. در چنین فضایی، کانال نرخ بهره بهتنهایی برای تقویت پایدار دلار کافی نیست و اگر دادههای اشتغال و فعالیت اقتصادی ضعیف بماند، فشار بر بازدهی واقعی و در نتیجه بر USD ادامه خواهد داشت. در مقابل، ضعف ین به دلیل تفاوت سیاستی عمیق با فدرال رزرو همچنان از USD/JPY حمایت میکند، اما در سطح شاخص، دلار در برابر سبد ارزها با محدودیت صعود مواجه است. نفت بالاتر نیز میتواند از کانال انتظارات تورمی به نفع دلار عمل کند، اما اثر آن فعلاً تحتالشعاع نگرانی از رشد و تمایل بازار به احتیاط قرار گرفته است.
