ین ژاپن به پایینترین سطح ۴۰ ساله در برابر دلار آمریکا سقوط کرد
ین ژاپن در معاملات امروز به پایینترین سطح چند دهه اخیر در برابر دلار آمریکا رسید و برتری دلار در بازار ارز ادامه یافت. ضعف ین بازتابی از شکاف سیاست پولی میان بانک مرکزی ژاپن و فدرال رزرو، همچنین حساسیت بازار به تفاوت بازده اوراق دو کشور است.
تحلیل
افت ین در این مقطع عمدتاً از کانال «تفاوت نرخ بهره و بازدهی» تغذیه میشود؛ جایی که سیاست پولی آمریکا همچنان در مقایسه با ژاپن انقباضیتر/بازدهمحورتر مانده و نگهداری دلار را جذابتر از ین کرده است. هرچند بانک ژاپن در حال خروج تدریجی از سیاست فوقانبساطی است، اما سرعت این عادیسازی هنوز برای پر کردن شکاف بازدهی با آمریکا کافی نیست؛ بنابراین فشار نزولی بر ین ادامه دارد. از منظر تورم، تضعیف ین وارداتمحور بوده و میتواند تورم وارداتی ژاپن را بالا نگه دارد، موضوعی که احتمالاً بانک ژاپن را در مسیر احتیاطیتری برای افزایش نرخها قرار میدهد. در کوتاهمدت، تا زمانی که مقامات ژاپن مداخله ارزی یا تغییر جدی در لحن سیاستی نداشته باشند، تمایل بازار به خرید دلار/فروش ین میتواند ادامه یابد؛ مگر اینکه ریسکگریزی جهانی افزایش یابد و نقش امنپناه ین فعال شود.
