چشمانداز هفته پیشرو: تابآوری دلار آمریکا در برابر صورتجلسه فدرال رزرو و درخواستهای بیمه بیکاری
دلار آمریکا پس از تعطیلات روز استقلال و در حالی که دادههای ضعیفتر بازار کار آمریکا همچنان بر احساسات بازار سنگینی میکند، هفتهای پرریسک را پیش رو دارد. صورتجلسه نشست اخیر FOMC، آمار خدمات ISM و دادههای تجارت خارجی آمریکا میتوانند مسیر انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهند. در بازارها، دلار نزدیک 100.90 ضعیفتر معامله میشود، ین ژاپن زیر فشار مانده و طلا از احتمال کاهش سختگیری سیاست پولی حمایت میگیرد.
تحلیل
چشمانداز کوتاهمدت دلار بیش از هر چیز به بازتنظیم انتظارات نرخ بهره وابسته است. اگر صورتجلسه فدرال رزرو نشان دهد که سیاستگذاران همچنان بر موضع انقباضی و «بالاتر برای مدت طولانیتر» تأکید دارند، بازدهی اوراق خزانه میتواند تقویت شده و DXY بخشی از افت اخیر را جبران کند. در مقابل، تداوم ضعف در دادههای اشتغال و هر نشانهای از نگرانی نسبت به کندی رشد یا نرمتر شدن لحن فدرال رزرو، احتمال کاهش نرخهای پیشخورشده در بازار را بالا میبرد و به ضرر دلار تمام میشود. در سطح جفتارزها، USD/JPY همچنان آسیبپذیرترین محور بازار است؛ فاصله بسیار زیاد بازدهی آمریکا و ژاپن عامل اصلی روند صعودی این جفتارز بوده، اما در سطوح چنددههای، ریسک مداخله لفظی یا عملی ژاپن نیز افزایش یافته است. هرگونه افت بازدهی آمریکا یا تغییر لحن فدرال رزرو میتواند فشار نزولی بر USD/JPY ایجاد کند. یورو و پوند نیز عمدتاً از مسیر دلار نوسان میگیرند، اما دادههای خدماتی آمریکا و تجارت خارجی میتوانند از طریق انتظارات رشد و سیاست پولی، جهتگیری نسبی این ارزها را تعیین کنند. برای کالاها، طلا از دو کانال سود میبرد: کاهش بازدهی واقعی و تضعیف دلار. اگر صورتجلسه FOMC لحن محتاطتری نسبت به ادامه انقباض نشان دهد، XAU/USD میتواند از تقاضای پوشش ریسک و کاهش هزینه فرصت نگهداری طلا حمایت بگیرد. در بازار انرژی نیز WTI بیش از آنکه تحت تأثیر خبر فدرال رزرو باشد، به چشمانداز رشد جهانی و ریسکسنتیمنت حساس است؛ دلار ضعیفتر معمولاً برای نفت حمایت نسبی ایجاد میکند، اما هر نشانهای از افت رشد یا کاهش تقاضا میتواند این اثر را خنثی کند.
