داده‌های قوی اما نه‌چندان داغ، برای دلار آمریکا کافی نبود

رفتار قیمت نشان می‌دهد بازار بخش زیادی از روایت انقباضی فدرال رزرو را پیش‌خور کرده و برای ادامه صعود دلار به محرک تورمی جدید و قوی‌تری نیاز دارد. بازبینی GDP به 2.1%، رشد 0.7% در مخارج و درآمد شخصی، و افزایش سفارش کالاهای سرمایه‌ای، تصویر اقتصاد آمریکا را همچنان مقاوم نگه می‌دارد؛ این موضوع از منظر نرخ‌های بهره، احتمال حفظ لحن hawkish فدرال رزرو و تداوم حمایت از بازدهی‌های دلاری را تقویت می‌کند. با این حال، اهمیت اصلی در این گزارش آن است که تورم هسته PCE به اندازه‌ای داغ نبود که انتظارات بازار برای مسیر نرخ‌ها را به‌طور معنادار تشدید کند. در نتیجه، دلار در برابر داده‌های خوب اما نه خیره‌کننده، با پدیده «خستگی در سقف» مواجه شد. افت قیمت نفت خام نیز فشار تورمی حاشیه‌ای را کاهش داده و بخشی از نیاز بازار به پوشش ریسک تورمی را کم می‌کند. از منظر تکنیکال و فاندامنتال، روند صعودی DXY هنوز معتبر است، اما تا زمانی که داده‌های تورمی فراتر از انتظار نیایند، احتمال ادامه حرکت از طریق خرید در اصلاح‌ها بیشتر از تعقیب قیمت در اوج‌هاست. در کوتاه‌مدت، داده‌های احساسات مصرف‌کننده و انتظارات تورمی دانشگاه میشیگان می‌تواند تعیین کند که بازار چقدر هنوز به یک افزایش دیگر نرخ بهره باور دارد.