گوولزبی فد: «بخش تورمیِ ماموریت بهوضوح مشکل اصلی است»
گولزبی از مقامهای فدرال رزرو گفته است که تورم در مسیر نادرستی حرکت میکند و ارزیابی اینکه فشارهای فعلی تا چه حد موقتی و تا چه حد پایدار هستند، دشوار است. این اظهارات نشان میدهد نگرانی سیاستگذاران درباره چسبندگی تورم همچنان بالاست.
تحلیل
این اظهارات از منظر بازار ارز بهطور کلی لحنی متمایل به انقباض برای سیاست پولی آمریکا دارد، زیرا تأکید بر «مشکل بودن سمت تورم» و حرکت تورم در مسیر نامطلوب، ریسک حفظ نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر را تقویت میکند. در کوتاهمدت، چنین سیگنالی معمولاً از دلار آمریکا حمایت میکند؛ چون انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره را به تعویق میاندازد و بازدهی واقعی/اسمی اوراق خزانه را در سطوح بالاتر نگه میدارد. در عین حال، اگر بازار این پیام را بهعنوان نشانهای از نگرانی فد نسبت به تورم پایدار و نه صرفاً شوکهای موقتی تفسیر کند، منحنی نرخها میتواند بالاتر بماند و به داراییهای حساس به نرخ مانند طلا فشار وارد کند. برای ارزهای اصلی، اثر غیرمستقیم بر EUR و JPY نیز از مسیر واگرایی سیاست پولی قابل توجه است؛ دلار قویتر معمولاً یورو وین را تحت فشار میگذارد، در حالی که ین در صورت افزایش بازدهی آمریکا و کاهش جذابیت داراییهای بدون بازده، تضعیف میشود. در مجموع، این خبر برای دلار اندکی مثبت و برای طلا منفی است، مگر آنکه بعداً سایر مقامات فد موضعی نرمتر ارائه دهند.
