فدرال رزرو: آغاز دوره وورش با گرایش انقباضیتر – دویچه بانک
اقتصاددانان دویچه بانک انتظار دارند نشست پیشِرو فدرال رزرو بدون تغییر نرخ بهره برگزار شود، اما با حضور کوین وورش بهعنوان رئیس جدید، لحن بیانیه احتمالاً اندکی انقباضیتر خواهد شد. بهنظر میرسد اشاره به تمایل به کاهش نرخ بهره از بیانیه حذف شود و داتپلات میانه دیگر کاهش نرخ در سال جاری را نشان ندهد.
تحلیل
این خبر از منظر FX عمدتاً به نفع دلار آمریکاست، زیرا تثبیت نرخها همراه با حذف bias انبساطی و احتمال لحن سختگیرانهتر، انتظارات نرخهای کوتاهمدت را بالا نگه میدارد. وقتی بازار احتمال افزایش نرخ تا پایان سال را قیمتگذاری میکند، بازدهی واقعی و اسمی میتواند حمایت شود و شکاف بازدهی به نفع USD در برابر ارزهای کمبازدهتر گسترش یابد. همچنین ورود رئیس جدید معمولاً نوسان را بالا میبرد، چون بازار باید واکنشپذیری و چارچوب ارتباطی او را ارزیابی کند؛ این موضوع میتواند به تقویت تقاضا برای دلار بهعنوان دارایی نقدشونده و امن در کوتاهمدت منجر شود. در مقابل، اگر لحن نشست کمتر از انتظار hawkish باشد، بخشی از این اثر میتواند سریعاً تخلیه شود، اما در سناریوی پایه، ریسک کوتاهمدت برای EUR و JPY منفیتر و برای USD مثبتتر است.
