فدرال رزرو: پیشبینی چرخش اندکی متمایل به انقباض توسط BNY
استراتژیستهای BNY پیشبینی میکنند نشست آتی FOMC تحت ریاست جدید کوین وارش با لحن اندکی متمایل به انقباض همراه باشد. بهگفته آنها، بیانیه و نمودار داتپلات احتمالاً سیگنال «ریسک دوطرفه» برای نرخها را تقویت میکند و احتمالاً نقطه میانه کاهش نرخِ پیشبینیشده برای پایان ۲۰۲۶ را حذف خواهد کرد.
تحلیل
این خبر از منظر FX در مجموع به نفع دلار آمریکا تفسیر میشود، زیرا هرگونه چرخش اندکی هاوکیش در بیانیه، داتپلات و لحن رئیس جدید فدرال رزرو، انتظارات بازار از مسیر کاهش نرخ بهره را به تعویق میاندازد و بازدهی واقعی/اسمی دلار را نسبت به ارزهای اصلی جذابتر میکند. اگر فدرال رزرو بر «ریسکهای دوطرفه» تأکید کند و راهنمایی آیندهنگر را محدودتر سازد، نوسانپذیری کوتاهمدت افزایش مییابد اما با برآورد قیمتگذاریِ کمتر برای کاهش نرخها، منحنی بازده میتواند در بخش کوتاهمدت بالاتر برود و از USD حمایت کند. این پیام برای طلا نیز منفی است، چون نرخهای بالاترِ انتظاری و دلار قویتر هزینه فرصت نگهداری XAU را افزایش میدهد. در مقابل، یورو و ین در برابر دلار تحت فشار نسبی قرار میگیرند، بهویژه اگر تفاوت سیاستی فدرال رزرو با ECB و BoJ بیشتر برجسته شود.
