صورتجلسات فدرال رزرو زیر ذرهبین؛ فدرال فعلاً در حالت توقف میماند – ولز فارگو
ولز فارگو انتظار دارد صورتجلسه نشست ژوئن FOMC سرنخهایی درباره این بدهد که چه چیزی میتواند اعضای دودستۀ کمیته را به سمت افزایش بیشتر نرخها سوق دهد. با این حال، این بانک همچنان معتقد است فدرال رزرو در افق نزدیک نرخ وجوه فدرال را ثابت نگه میدارد، زیرا فشار تورمی اخیر را عمدتاً ناشی از شوکهای عرضه و موقتی میداند.
تحلیل
از منظر کلان، لحن این گزارش کمی متمایل به انقباضی است، اما نتیجهگیری نهایی آن برای بازار ارز بیشتر به نفع سناریوی «توقف طولانیتر» باقی میماند. اگر صورتجلسه نشان دهد اکثریت اعضا تورم اخیر را پایدار و ناشی از تقاضای بالا یا بازار کار داغ میدانند، انتظارات برای نرخهای بالاتر تقویت شده و بازدهی اوراق خزانه و دلار آمریکا حمایت میشوند. در مقابل، تأکید بر عوامل عرضه مانند تعرفهها و انرژی، بههمراه افت اخیر قیمت نفت و نبود نشانههای داغ شدن بازار کار در گزارش اشتغال، احتمالاً فدرال رزرو را در وضعیت صبر و مشاهده نگه میدارد. در این حالت، اثر مستقیم بر USD خنثی تا اندکی مثبت است، اما از آنجا که بازار قبلاً بخشی از ریسک افزایش نرخ را قیمتگذاری کرده، هر نشانهای از احتیاط بیشتر میتواند دلار را محدود کند و به داراییهای ریسکی و طلا نسبی فضا بدهد. عامل کلیدی برای FX، تغییر در انتظارات مسیر نرخ بهره و بازدهی واقعی آمریکا خواهد بود.
