افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بعید به نظر می‌رسد – کومرتس‌بانک

این خبر از منظر FX به نفع دلار آمریکا نیست، زیرا منطق اصلی آن بر کاهش تورم ناشی از افت انرژی و در نتیجه کاهش نیاز فدرال رزرو به انقباض بیشتر است. اگر داده‌های CPI و انتظارات تورمی واقعاً نرم‌تر شوند، بازدهی اوراق خزانه در بخش کوتاه‌مدت می‌تواند افت کند و از طریق کانال نرخ بهره، جذابیت دلار را کاهش دهد. علاوه بر این، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک معمولاً تقاضای پناهگاه امن برای دلار را کم می‌کند و به نفع ارزهای چرخه‌ای و دارایی‌های پرریسک است. با این حال، تا زمانی که بازارها هنوز بخشی از ریسک‌های ژئوپلیتیک و موضع محتاطانه فدرال رزرو را قیمت‌گذاری کرده‌اند، افت دلار احتمالاً تدریجی و وابسته به داده‌های تورمی و لحن مقامات فد خواهد بود. در صورت تداوم کاهش قیمت انرژی، فشار نزولی بر تورم آمریکا بیشتر شده و احتمالاً بازدهی واقعی نیز مهار می‌شود؛ این ترکیب معمولاً برای USD منفی است.