قیمتهای گاز اروپا در سطوح بالا باقی میماند؛ با تنگتر شدن عرضه – کامرزبانک
نورمن لیبکه از کامرزبانک میگوید حتی در صورت بازگشایی پایدار تنگه هرمز، قیمت گاز اروپا در کوتاهمدت همچنان بالا خواهد ماند. افت ظرفیت LNG قطر بهدلیل آسیبهای جنگی، ذخایر پایین گاز اروپا و افزایش تقاضای LNG آسیا در پی النینو، بازار را فشرده نگه میدارد.
تحلیل
این خبر برای بازار انرژی بهطور کلی و برای اروپا بهصورت خاص، ماهیتی افزایشی دارد. قیمت بالاتر گاز معمولاً از دو کانال اصلی به اقتصاد و ارزها منتقل میشود: نخست از مسیر افزایش هزینههای تولید و فشار تورمی در منطقه یورو و بریتانیا، و دوم از مسیر تضعیف تراز تجاری واردکنندگان انرژی در اروپا بهدلیل رشد ارزش واردات. در چنین محیطی، انتظارات برای تورم خدمات و انرژی میتواند چسبندهتر شود و دست بانکهای مرکزی را برای کاهش سریع نرخها ببندد، اما همزمان رشد اقتصادی را تحت فشار قرار میدهد؛ بنابراین اثر خالص بر یورو معمولاً منفی است، چون شوک انرژی برای اروپا بیشتر بهعنوان شوک رکودی-تورمی تفسیر میشود تا یک عامل حمایتی پایدار. از منظر ریسکسنتیمنت نیز تداوم کمبود عرضه LNG و ذخایر پایین، ریسک جهشهای قیمتی را بالا نگه میدارد و میتواند به نفع داراییهای امن مانند دلار آمریکا و تا حدی طلا باشد. در بازارهای مرتبط، LNG و هابهای گاز اروپایی احتمالاً حمایت میشوند، در حالی که ارزهای واردکننده انرژی تحت فشار باقی میمانند. با این حال، در افق بلندتر، هرگونه افزایش ظرفیت صادراتی آمریکا و قطر میتواند بخشی از این فشار را تعدیل کند و اثر منفی را محدود سازد.
