بانک مرکزی اروپا: افزایش نرخ در تابستان بهعنوان نوعی پوشش بیمهای دیده میشود – ING
کارستن برزِسکی از ING میگوید بانک مرکزی اروپا بیش از آنکه به دادههای فعلی تکیه کند، تحت تأثیر تجربه تورمی سال ۲۰۲۲ قرار دارد. با این حال، او همچنان احتمال بیش از ۵۰ درصد برای انجام دو افزایش نرخ دیگر در تابستان قائل است.
تحلیل
این خبر در مجموع لحن متمایل به انقباضی برای یورو دارد، اما پیام آن بیش از آنکه نشاندهنده چرخهای تهاجمی باشد، بر «افزایش نرخ بیمهای» و مدیریت ریسک تمرکز دارد. اگرچه تورم منطقه یورو نسبت به ۲۰۲۲ بسیار کمشتابتر است، اما تداوم خاطره خطای تأخیری ECB و نگرانی از جا ماندن از منحنی تورم میتواند انتظارات نرخ بهره کوتاهمدت را بالا نگه دارد و از یورو حمایت محدودی ایجاد کند. از کانال FX، افزایش احتمال دو نوبت افزایش نرخ بهطور نسبی بازده اوراق اروپایی را تقویت کرده و در برابر دلار، فشار نزولی بر EUR/USD را کاهش میدهد؛ با این حال، ضعف شاخصهای احساسات، نبود محرک مالی انبساطی و احتمال کند شدن رشد اقتصادی میتواند این اثر حمایتی را خنثی کند. بنابراین اثر خالص برای یورو کمی مثبت اما شکننده است، زیرا بازار همزمان باید ریسک رشد ضعیف و ریسک سیاستگذاری سختگیرانهتر را قیمتگذاری کند.
