بانک مرکزی اروپا فعلاً دست نگه می‌دارد؛ نشست سپتامبر همچنان زنده است – TD Securities

این خبر در مجموع لحن خنثی تا اندکی متمایل به انقباض برای یورو دارد. از یک سو، تثبیت نرخ بهره در نشست پیش‌رو نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا پس از افزایش ژوئن فعلاً مکث می‌کند و بازارها نباید انتظار سیگنال تهاجمی فوری داشته باشند؛ این موضوع می‌تواند از شدت حمایت نرخ‌بهره‌ای از EUR بکاهد. از سوی دیگر، باز گذاشتن درِ افزایش نرخ در سپتامبر، به‌ویژه اگر داده‌های تورمی یا ریسک‌های انرژی مجدداً بدتر شوند، مانع از شکل‌گیری انتظارات کاهشی برای نرخ‌ها می‌شود و کف محدودی زیر یورو ایجاد می‌کند. با توجه به ضعف رشد منطقه یورو و کاهش شتاب تورم نسبت به پیش‌بینی‌ها، پیام اصلی برای FX این است که ECB فعلاً به رویکرد داده‌محور و جلسه‌به‌جلسه پایبند است؛ بنابراین واکنش یورو احتمالاً محدود و بیشتر تابع زبان کنفرانس خبری و تغییرات انتظارات مسیر نرخ بهره خواهد بود. اگر لحن بانک مرکزی کمتر hawkish از انتظار باشد، EUR می‌تواند اندکی تحت فشار قرار گیرد؛ اما هر اشاره به ریسک تداوم تورم یا شوک انرژی، از یورو حمایت نسبی خواهد کرد.