یورو در برابر پوند بریتانیا تضعیف شد؛ بازارها انتظارات افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را کاهش می‌دهند

این خبر از منظر فاندامنتال به نفع پوند در برابر یورو است، زیرا بازارها با تعدیل انتظارات نسبت به مسیر آتی نرخ‌های بهره ECB، شکاف نرخ بهره مورد انتظار به سود GBP تغییر می‌دهند. افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ سپرده به ۲.۲۵٪ از قبل تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده بود، اما اظهارات لاگارد مبنی بر اینکه شوک تورمی هنوز به‌طور کامل فروکش نکرده، بیشتر پیام «ادامه وابستگی به داده‌ها» را منتقل می‌کند تا یک چرخه انقباضی تهاجمی؛ این موضوع معمولاً از یورو حمایت محدودی می‌کند. در سطح جریان‌های ارزی، کاهش جذابیت نسبی بازدهی یورو می‌تواند تقاضا برای EUR را کم کند، به‌خصوص اگر داده‌های منطقه یورو نیز بهبود قاطعی نشان ندهند. با این حال، ریسک سیاسی در بریتانیا عامل مهمی برای محدود کردن رشد پوند است. استعفای نخست‌وزیر و بحران سیاسی جدید، پرمیوم ریسک داخلی را بالا می‌برد و می‌تواند از طریق کاهش اطمینان سرمایه‌گذاران، فشار بر GBP ایجاد کند؛ به‌ویژه اگر این بی‌ثباتی انتظارات سیاست پولی بانک انگلستان را نیز پیچیده‌تر کند. بنابراین، گرچه محرک اصلی کوتاه‌مدت به نفع EUR/GBP است و تضعیف یورو را توضیح می‌دهد، اما پایداری این حرکت وابسته به آن است که آیا بحران سیاسی بریتانیا به ریزش اعتماد و افت پوند منجر می‌شود یا خیر. در مجموع، تا زمانی که بازارها به این نتیجه برسند که ECB در فاز نهایی یا نزدیک به پایان انقباض قرار دارد، EUR در برابر GBP آسیب‌پذیر می‌ماند؛ اما هرگونه تشدید تنش سیاسی در لندن می‌تواند مسیر نزولی GBP را تقویت کند و نوسان کراس را بالا ببرد.