یورو: کف ناپایدار با ریسک‌های نزولی – ING

این خبر از منظر بنیادی برای یورو متمایل به منفی است، زیرا محرک اصلی قیمت‌گذاری EUR/USD در مقطع فعلی بیش از آنکه ECB باشد، مسیر فدرال رزرو و اثر آن بر احساس ریسک جهانی است. اگر بازار انتظار سیاست پولی انقباضی‌تر/طولانی‌تر از سوی فد را حفظ کند یا بازدهی‌های دلاری در سطوح بالا بمانند، مزیت نرخ بهره به نفع دلار باقی می‌ماند و فشار نزولی بر EUR/USD ادامه پیدا می‌کند. از طرف دیگر، اشاره ING به رشد آسیب‌دیده منطقه یورو یعنی شکاف چرخه‌ای بین آمریکا و اروپا همچنان به ضرر یوروست؛ این موضوع از طریق کاهش انتظارات نرخ بهره ECB، تضعیف جریان‌های سرمایه به دارایی‌های یورویی و کاهش جذابیت ارز تک‌ارزی عمل می‌کند. همچنین هرگونه تشدید عدم‌اطمینان ژئوپلیتیک یا تأخیر در عادی‌سازی مسیرهای انرژی/کشتیرانی می‌تواند به کاهش ریسک‌پذیری و تقویت دلار به‌عنوان دارایی امن منجر شود. در نتیجه، تا زمانی که شواهدی از بهبود داده‌های منطقه یورو یا چرخش واضح‌تر در انتظارات فد ظاهر نشود، محدوده‌های پایین‌تر EUR/USD محتمل‌تر از یک بازگشت پایدار صعودی است.