یورو در برابر ین تقریباً بدون تغییر معامله میشود؛ موضع انقباضی BoJ و ضعف شکننده احساسات آلمان مانع رشد بیشتر
جفتارز EUR/JPY حوالی 183.90 نوسان میکند و رشد روزانه آن بسیار محدود است، زیرا بازار میان سیگنالهای انقباضی بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن مردد مانده است. در آلمان نیز افت ضعیفتر از انتظار شاخص اعتماد مصرفکننده GfK نشان میدهد که تقاضای داخلی هنوز شکننده است و از شتاب صعودی یورو میکاهد. همزمان، انتظارات برای مداخله ارزی و تمایل BoJ به عادیسازی سیاست پولی از ین حمایت کرده و سقفی برای EUR/JPY ایجاد کرده است.
تحلیل
چشمانداز کوتاهمدت EUR/JPY بیشتر تحت تأثیر واگراییِ ناقصِ سیاستی میان ECB و BoJ است. افزایش ۲۵ واحدی نرخ سپرده ECB از یک سو به یورو پشتوانه میدهد، اما وقتی این انقباض در بستر رشد ضعیف، نااطمینانی ژئوپلیتیک و افت اعتماد مصرفکننده آلمان انجام میشود، اثر مثبت آن بر ارز واحد محدود میماند؛ زیرا بازارها نگرانند که نرخهای بالاتر سریعتر از توان اقتصاد منطقه یورو پیش برود. در سمت ژاپن، لحن انقباضیتر BoJ و صحبت از نزدیکتر شدن نرخها به سطح خنثی، انتظارات افزایش بازدهی داخلی و در نتیجه تقویت ین را بالا میبرد. علاوه بر این، ریسک مداخله کلامی/عملی آمریکا و ژاپن در بازار ارز، پوزیشنهای فروش ین را پرهزینهتر کرده و یک کف حمایتی برای JPY ایجاد میکند. برآیند این عوامل نشان میدهد که تا زمانی که دادههای آلمان بهبود معنادار نشان ندهند یا BoJ از مسیر عادیسازی عقبنشینی نکند، فضای رشد EUR/JPY محدود و متمایل به نوسان خنثی تا کمی نزولی خواهد بود.
