یورو: خطر آزمون سطح ۱.۱۳۰۰ در برابر دلار آمریکا افزایش مییابد – ING
فرانچسکو پسوله از ING میگوید فشار فروش در بازار سهام و ضعف PMIهای آلمان، روایت واگرایی رشد میان آمریکا و اروپا را تقویت کرده و EUR/USD را تحت فشار گذاشته است. با وجود ریسک نزولی نزدیکمدت تا محدوده ۱.۱۳۰۰، او یورو را در حال حاضر کمارزش میداند و نسبت به بهبود آن در ماههای آینده خوشبین است.
تحلیل
از منظر بنیادی، این گزارش برای یورو در کوتاهمدت نزولی است، زیرا همزمانی ریزش سهام و افت شاخصهای فعالیت آلمان، انتظارات رشد منطقه یورو را تضعیف میکند و به نفع دلارِ امنپناه عمل میکند. کاهش PMI خدمات آلمان و فرو رفتن شاخص مرکب در محدوده انقباض، میتواند انتظارات بازار از مسیر سیاست پولی ECB را نرمتر کرده و در برابر دلار که همچنان از «پریمیوم ریسک» و برتری نسبی دادههای آمریکا حمایت میشود، فشار بر EUR/USD را افزایش دهد. گسترش شکاف نرخ سوآپ دوساله EUR:USD نیز نشان میدهد بازار در حال قیمتگذاری شکاف بازدهی به زیان یورو است؛ عاملی که معمولاً از طریق جریان سرمایه و پوشش ریسک ارزی به تقویت دلار و تضعیف یورو منجر میشود. با این حال، چون ING معتقد است نرخ فعلی نزدیک به ۱٪ پایینتر از ارزش منصفانه کوتاهمدت است، در صورت ثبات ریسکپذیری و تعدیل تدریجی لحن هاوکیش فدرال رزرو، امکان بازگشت اصلاحی یورو در افق چندماهه همچنان وجود دارد.
