یورو: الگوی فصلی سینترا از قدرت تاکتیکی در برابر دلار آمریکا حکایت دارد – BNY
به گفته BNY، یورو معمولاً پس از نشست سینترا و با لحن نسبتاً انقباضیتر رئیس ECB، از اواخر ژوئن تا اوایل ژوئیه تقویت میشود، اما این رشد غالباً پس از موج اولیه بازنگری در سیاست پولی فروکش میکند. این بار نیز انتظار میرود خرید یورو در چند هفته آینده بازگردد، اما احتمال یک رالی قدرتمند در اواخر تابستان نسبت به سالهای 2024 و 2025 کمتر است.
تحلیل
این گزارش از منظر فصلی، به نفع یورو در کوتاهمدت است؛ زیرا الگوی تکرارشونده پس از سینترا معمولاً با بازتنظیم انتظارات نرخ بهره اروپا و افزایش موقت تقاضا برای EUR همراه بوده است. اگر سخنان کریستین لاگارد و سایر اعضای شورای حکام همچنان نسبت به کاهش تورم و تداوم فشارهای قیمتی محتاط اما کمتر انبساطی باشد، منحنی انتظارات نرخها میتواند به نفع یورو شیب بگیرد و فاصله بازدهی کوتاهمدت با آمریکا را کمی کاهش دهد. با این حال، متن مقاله نشان میدهد که بازار تنها بهسختی هنوز یک افزایش 25 واحدی دیگر ECB را قیمتگذاری میکند؛ بنابراین هر صعود EUR بیشتر ماهیت تاکتیکی دارد تا روندی. در سمت کلان، کاهش حساسیت انرژی به تنشهای خلیج فارس و نرمتر شدن انتظارات تورمی خانوارها، ریسک شوکهای تورمی را پایین میآورد و میتواند احتمال موضع تهاجمیتر ECB را محدود کند. از منظر FX، این یعنی EUR/USD احتمالاً در کوتاهمدت فضای صعودی ملایمی دارد، اما نبود محرکهای بنیادین پایدار و ضعف حمایت مالی/سیاسی مشابه 2024 و 2025 میتواند پس از پایان ژوئیه به تخلیه بخشی از این رشد منجر شود. در نتیجه، این خبر بیشتر به نفع استراتژیهای خرید مقطعی یورو در برابر دلار است تا شرطبندی بر یک روند صعودی پایدار.
