یورو: نشانه‌هایی از بهبود دیده می‌شود، اما پیش‌بینی‌ها همچنان پایین‌تر از اجماع باقی مانده‌اند – رابوبانک

این گزارش از منظر فاندامنتال به نفع یورو و علیه دلار در کوتاه‌مدت تصویر کاملاً صعودی ارائه نمی‌کند، بلکه بر یک بهبود محدود در چارچوبی با ریسک‌های نزولی برای رشد منطقه یورو تأکید دارد. کانال اصلی اثرگذاری، تضعیف انتظارات رشد و احتمال بازنگری نزولی در پیش‌بینی‌های ECB است؛ موضوعی که می‌تواند بازار را به سمت نرخ‌های بهره پایین‌ترِ آتی، شیب ضعیف‌تر منحنی و در نتیجه محدود شدن جذابیت یورو سوق دهد. هرچند انتظارات افزایش نرخ بهره ECB از قبل تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده، اما اگر داده‌های رشد و تورم تحت فشار اختلالات انرژی و شوک‌های ژئوپلیتیکی قرار گیرند، فضای صعودی EUR/USD محدود می‌ماند. بنابراین، از دید جریان‌های سرمایه و نرخ بهره، یورو ممکن است در برابر دلار کمی بازیابی کند، اما تا زمانی که شکاف رشد/سیاست پولی به‌طور محسوسی به نفع اروپا تغییر نکند، حرکت صعودی آن فراتر از سطوح فعلی احتمالا محدود خواهد بود.