یورو: به‌دنبال جهت‌گیری در برابر دلار آمریکا – کومرتس‌بانک

این یادداشت بیشتر از آن‌که یک سیگنال صعودی یا نزولی قطعی برای یورو باشد، بر نبودِ کاتالیزور سیاستی روشن در کوتاه‌مدت تأکید می‌کند. از منظر انتقالی، کاهش اعتماد به دلار می‌تواند در افق میان‌مدت فشار ساختاری بر USD ایجاد کند، اما تا زمانی که فدرال‌رزرو هنوز لحن آشکاراً داویش اتخاذ نکرده و ECB نیز برای تثبیت یک افزایش نرخ دیگر آماده نیست، اختلاف نرخ‌های بهره محرک قوی و جدیدی برای EUR/USD شکل نمی‌دهد. اشاره به نفت نیز مهم است: اگر قیمت نفت بالا بماند، از کانال تراز تجاری و انتظارات تورمی می‌تواند به یورو آسیب بزند، اما در عین حال به‌طور غیرمستقیم می‌تواند دلار را در فضای ریسک‌گریزی/ریسک‌پذیری متفاوت تحت تأثیر قرار دهد. جمع‌بندی این است که بازار احتمالاً در کوتاه‌مدت با کمبود محرک مواجه است و EUR/USD بیشتر در یک روند خنثی و دامنه‌ای معامله می‌شود، مگر آن‌که داده‌های تورمی یا راهنمایی سیاستی یکی از بانک‌های مرکزی به‌طور معنادار تغییر کند.