یورو با وجود دادههای مثبت آلمان در نزدیکی کف یکساله در برابر پوند انگلیس باقی ماند
دادههای صنعتی آلمان در ماه مه بهتر از انتظار بود و ۰.۹٪ رشد کرد، اما این خبر نتوانست از یورو حمایت کند. همزمان دادههای مسکن بریتانیا نیز فراتر از پیشبینیها منتشر شد و در کنار کاهش نگرانیها از تورم وارداتی، فشار بر انتظار افزایش نرخ بهره در ECB را کم کرد. در نتیجه، جفتارز EUR/GBP طی هفته گذشته بیش از ۱٪ افت کرده است.
تحلیل
با وجود بهبود تولید صنعتی آلمان، اثر مثبت این داده بر یورو محدود مانده است؛ زیرا بازارها بیش از هر چیز به مسیر سیاست پولی توجه دارند. دادههای ضعیفتر تورم آلمان این برداشت را تقویت کرده که فشارهای تورمی ناشی از شوکهای ژئوپلیتیکی احتمالاً به اوج رسیدهاند، بنابراین ECB انگیزه کمتری برای حفظ لحن تهاجمی یا افزایش بیشتر نرخها دارد. در مقابل، بانک انگلستان نیز فعلاً انتظار نمیرود تغییر محسوسی در سیاست خود ایجاد کند، اما وقتی واگرایی سیاستی به نفع یورو از بین میرود، جفتارز EUR/GBP بیشتر تحت فشار قرار میگیرد. از منظر انتقالی، ضعف انتظارات نرخ بهره و کاهش جذابیت بازدهی داراییهای یورویی مهمتر از دادههای تولیدی مثبت است و این باعث میشود ریسک نزولی یورو در برابر پوند همچنان غالب بماند.
