یورو: ژئوپلیتیک و بازقیمتگذاری انتظارات ECB از EUR حمایت میکند – اسکوشیابانک
استراتژیستهای اسکوشیابانک میگویند یورو در محدوده پایین 1.14 در حال تثبیت است و بازارها همزمان اثر افزایش قیمت نفت و مسیر نرخهای بهره بانک مرکزی اروپا را بازبینی میکنند. بازقیمتگذاری انتظارات برای حدود 35 واحد پایه انقباض تا دسامبر از یورو حمایت کرده، اما در کوتاهمدت جفتارز EUR/USD احتمالاً بین 1.1380 تا 1.1480 محدود میماند.
تحلیل
از منظر بنیادی، این گزارش برای یورو ماهیتی دوگانه دارد. از یک سو، تشدید ریسکهای ژئوپلیتیک و جهش نفت میتواند از کانال بدتر شدن شرایط مبادلاتی منطقه یورو، فشار افزایشی بر تورم وارد کند و همزمان رشد واقعی را تضعیف کند؛ در نتیجه برای EUR بهتنهایی عامل منفی محسوب میشود. از سوی دیگر، لحن محتاطانه اما متمایل به انقباض مقامات ECB باعث شده بازارها حدود 35 واحد پایه افزایش نرخ تا دسامبر را قیمتگذاری کنند که از مسیر شکاف بازدهی، بهویژه در سررسیدهای کوتاهمدت، از EUR حمایت میکند. بنابراین اثر خالص فعلاً خنثی تا اندکی مثبت است، اما تا زمانی که EUR/USD نتواند بالای 1.15 تثبیت شود، مومنتوم صعودی محدود میماند و ریسک اصلاح در صورت تداوم رشد نفت یا کاهش دوباره انتظارات نرخ بهره پابرجاست.
