یورو: روایت فدرال رزرو مانع از رشد بیشتر در برابر دلار آمریکا میشود – ING
کریس ترنر از ING میگوید یورو در معاملات اخیر اندکی تضعیف شده است، زیرا دادههای نرمتر تورم در منطقه یورو این پرسش را ایجاد کرده که آیا بانک مرکزی اروپا برای نشست سپتامبر واقعاً به افزایش نرخ بهره نیاز دارد یا نه. با این حال، از آنجا که بازار همچنان برای آن نشست حدود 15 واحد پایه افزایش نرخ را قیمتگذاری کرده و در عین حال انتظار میرود فدرال رزرو افزایش دیگری انجام ندهد، ING همچنان محدوده 1.16 تا 1.18 را برای EUR/USD تا نوامبر/دسامبر محتمل میداند.
تحلیل
این خبر از منظر FX به تلاقی دو محرک اصلی بازمیگردد: انتظارات نرخ بهره و اختلاف سیاست پولی دو سوی اقیانوس اطلس. افت تورم منطقه یورو میتواند شانس تداوم انقباض ECB را کاهش دهد و از مسیر کاهش انتظارات نرخ نهایی، بر یورو فشار بگذارد؛ بهویژه اگر بازار به این نتیجه برسد که بانک مرکزی اروپا چرخه افزایش را زودتر از قبل متوقف میکند. در مقابل، اگر فدرال رزرو مطابق دیدگاه ING نرخ را ثابت نگه دارد، بخشی از حمایت دلار از بین میرود و این موضوع میتواند کف نسبی برای EUR/USD ایجاد کند. بنابراین جهتگیری کوتاهمدت یورو بیشتر به دادههای تورمی و راهنمایی لفظی ECB وابسته است، اما در افق چندماهه، کاهش شانس انقباض بیشتر در آمریکا میتواند مانع افت عمیق یورو شود. از زاویه جریان سرمایه، اختلاف بازده اوراق و حساسیت بازار به سیاست بانکهای مرکزی همچنان تعیینکننده اصلی نوسان این جفتارز خواهد بود.
